三大航上半年全部亏损，国航净亏 22.86 亿，东航净亏 21.79 亿，南航净亏 36.96 亿，为什么会这样？
说实话，看到这个新闻的时候，我脑子里蹦出来的第一个词不是“亏损”，而是“意料之中”。
你可能觉得奇怪，三大航亏了这么多钱，怎么还能说意料之中？别急，咱们把这事儿拆开看看，你就明白了。
先说一个扎心的现实：你可能已经发现了，机票越来越“便宜”了。
这里的便宜，不是指绝对价格，而是指相对价格，以及你买到票的“姿势”。以前你提前一周订票，价格可能还挺得住；现在呢？你要是能提前几天看，经常能刷出比高铁二等座还便宜的特价票。尤其是淡季，几百块钱飞全国，甚至飞东南亚都不是梦。这背后是三大航为了抢客源，把票价压到了一个让利润荡然无存的地步。
那为什么一定要压价？因为供给过剩，需求跟不上。
过去三年，航空公司押注了疫情后的“报复性出行”。 大家伙儿都觉得，只要航线一放开，商务客流、旅游客流会像开闸放水一样涌进来。于是，三大航疯狂引进飞机、扩大机队规模、恢复甚至加密国际航线。你可以理解为，他们为了迎接大餐，把桌子加长了好几米，锅碗瓢盆全备齐了。
结果呢？大餐来了，但只是“小吃拼盘”。
大家出门旅游的热情确实恢复了，但“钱袋子”更紧了。 商务出行被视频会议替代了一部分，中小企业差旅预算砍半；个人出行呢，大家越来越精打细算，飞哪儿都先看价格。这就导致了一个残酷的局面：座位数变多了，但掏钱坐的人没按比例变多。
这就像你开了一家豪华饭店，备了100个包间，结果每天只来了50桌客人。 你为了不让另外50个包间空着亏钱，只能打折促销。结果就是，200块钱的菜卖120，进来的50桌客人还抱怨菜量少、服务慢。你说这生意能赚钱吗？
当然，除了“卖不上价”这个外部难题，三大航自己身上也背着沉重的“包袱”。
第一个包袱，是燃油成本。 油价是全球定价，航空公司一点办法没有。油价一涨，飞机翅膀上挂的全是钱。哪怕现在油价回落，但依然处在一个高位震荡的水平。这就像一个开车上班的人，公司只给报销基本工资，油钱却一直在涨，你能怎么办？
第二个包袱，是人民币汇率。 这事儿很多人看不懂，但它影响巨大。三大航买飞机，大部分是用美元结算的贷款。如果人民币对美元贬值，那他们手里的美元债务折算成人民币就变多了，账面上立刻就会出现“汇兑损失”。这就像你借了人家100美元，当初说好还700块人民币，现在美元升值了，你得还720块。这可不是小数目，动辄几十亿人民币的利润，可能就被汇率“偷”走了。
第三个包袱，也是最重的一个——飞机折旧和停机费。 飞机是重资产，买回来就得折旧，哪怕停在地上一动不动，每天也在烧钱。前面说了，各家都在扩充机队，机队规模越大，固定成本就越吓人。你可以想象一下，你养了一百匹马，哪怕有一天你只拉一趟货，你也得给一百匹马喂草料。
而且，别忘了，还有高铁这个“不讲武德”的对手。
1000公里以内的航线，现在高铁的竞争力太强了。准点率高、车站位置方便，还不受天气影响。以前从北京到上海，你可能优先选飞机，因为省时间；现在高铁提速，四五个小时也能到，很多人就改坐高铁了。这条“阵线”的失守，等于直接把三大航最赚钱的“黄金线路”给堵死了一半。
所以，你看，三大航上半年亏的不是“不会经营”，而是在为一个时代的转型买单。
国际航线的恢复也低于预期。 以前飞欧美、飞澳洲，那是实打实的利润大头。现在虽然航班量在恢复，但客座率上不去，很多航线还在用“白菜价”吸引客人。特别是美国航线，因为各种原因，运力恢复得特别慢，架次上不去，单位成本就下不来。
说句不好听的，现在谁坐飞机谁不挑个毛病？航延险、托运费、选座费，各种服务费涨得比票价还积极。但越是这样，消费者越觉得“不值”。 这种体验上的割裂感，让商务客开始思考“我为什么非要受这个罪去坐飞机”。
再往深里说，这其实是所有重资产、高杠杆行业的通病。 盈利完全依赖宏观经济的景气度，依赖油价、汇率这些不可控变量。一旦周期下行，之前赚的钱全都要吐出来。这不是三大航第一次亏，也绝对不会是最后一次。
那么问题来了，这事儿还有解吗？
短期看，无解。 这是重资产行业的宿命，既然选择了做“天道的生意”，就得承受天道的脾气。谁让你是航空公司呢？你不可能把飞机卖了去炒股吧？
中期看，只能靠熬。 熬到油价下来、汇率稳住、国际航线全面恢复、消费者口袋里重新有钱。这个过程，可能需要一年，也可能需要两年，甚至更久。
长期看，得靠变。 三大航必须认清现实：已经不是“飞机一响，黄金万两”的时代了。能不能在降本增效上做文章？能不能把辅助收入（比如行李、餐食、选座）做得更丝滑？能不能通过数字化手段，减少人力成本？而这一切的改变前提，是先把命保住，活下来。
所以，别再骂国航东航南航“不争气”了。在这个大风大浪里，能稳住不翻船，就已经是本事了。至于翻身，那得等风来。
不过话说回来，这波亏损虽然惨，但对咱们普通旅客来说，倒也不全是坏事。毕竟，这世界上的便宜，不都是这么“亏”出来的吗？ 趁着还有便宜机票，该飞就飞吧，等到他们缓过劲儿来涨价，那才是最难受的。